福田聯手康明斯 垂直整合共謀利潤增長

 

福田汽車(600166，SH)2013年年報顯示，公司中重卡產品的毛利率僅為12.57%。而同期東風汽車(600006，SH)旗下發動機板塊的毛利率達到21.28%。

 

出于提升利潤的需求，福田與康明斯的合作在加快推進。據介紹，福田康明斯此次推出直列六缸的康明斯ISG系列重型發動機，目前，共有ISG11L和ISG12L兩個型號推向市場，滿足全球市場廣泛多樣的需求和不同階段的排放標準。據悉，ISG系列發動機2014年上市即滿足歐IV、國IV和歐V排放標準。同一平臺上，可升級至歐VI排放標準。

 

垂直整合提升行業集中度

 

“從平行供應鏈向垂直供應鏈的整合，是重卡行業今年以來的明顯特征。”夏樹向記者介紹。因此，整車企業自產或合資生產發動機的將成為趨勢。

 

毫無疑問，重卡行業與宏觀經濟關聯度高。數據顯示，2013年國內重卡市場(包括整車、非完整車型和半掛牽引車)累計銷量達到77.41萬輛，同比增長21.7%，但銷量仍低于2011年水平，與2010年相比，更是相差甚遠。

 

夏樹告訴記者，重卡市場的飽和程度遠高于其他細分市場，已經從追求營業額增長的 “成長型市場”轉變為追求利潤增長的“成熟型市場”。因此他預計，未來這一行業的資源壟斷將更為明顯。伴隨利潤集中，規模效應的溢出將成為趨勢。

 

對此，福田汽車集團總經理王金玉表示：“由福田汽車和康明斯基于整車平臺同步開發的康明斯ISG重型發動機和歐曼GTL超能版重卡定位增長市場。”他表示，福田汽車將通過和康明斯以及戴姆勒的合資合作，以三方的優勢資源，打造“黃金價值鏈”。

 

歐曼GTL超能版全球上市

 

隨著利潤率成為考量重卡企業的最重要因素，垂直整合將在重卡行業成為重中之重。隨著國IV排放標準的實施，可以預見，重卡行業新一輪的行業洗盤也即將開始。