政策延續(xù)至明年 輕卡、微卡受益最大
評論：
汽車以舊換新補(bǔ)貼額度加大,輕卡、微卡受益最大。【1】補(bǔ)貼金額大幅提高:汽車以舊換新繼續(xù)實施至2010年底,單車補(bǔ)貼金額由原3000-6000元提高至5000-18000元: 前期市場對此已有所預(yù)期,但提升幅度之大仍令人驚喜。【2】輕卡、微卡受益最大:以舊換新范圍主要包括:中卡、輕卡、微卡、中客、輕客、微客(微客只能享受購置稅優(yōu)惠和以舊換新補(bǔ)貼中的一種)。輕卡、微卡的“補(bǔ)貼金額/車價”比例最高,受益最大。我們預(yù)計,補(bǔ)貼金額提高后,2010年,輕卡、微卡仍將是最大受益者。相關(guān)受益上市公司包括福田汽車、江鈴汽車、江淮汽車、上海汽車(上汽通用五菱)、長安汽車。【3】補(bǔ)貼車型2011年將提前消費:補(bǔ)貼會導(dǎo)致對相關(guān)車型2011年的顯著透支性消費。而這一政策隨著各種執(zhí)行障礙的取消、補(bǔ)貼金額的大幅提升,對相關(guān)行業(yè)的影響在2011年將顯著超過2010年。
汽車下鄉(xiāng)政策延續(xù)至2010年,維持不變:影響中性。【1】2009年汽車下鄉(xiāng)政策實施效果較好:2009年“汽車下鄉(xiāng)”政策實施以來,對相關(guān)車型的銷售起到了較大的推動作用,拉動內(nèi)需效果良好。微客1-11月累計銷售177.9萬輛,同比增長80.5%,輕卡銷售自4月份補(bǔ)貼由“換購”改為“直補(bǔ)”后銷售也明顯改善,1-11月累計銷售139.9萬輛,同比增長29.5%。【2】政策延續(xù)符合市場預(yù)期,影響中性:前期市場普遍預(yù)期汽車下鄉(xiāng)政策會得到延續(xù),實施細(xì)則方面沒有變化,此次明確政策延期,對市場影響偏中性。
