1月銷售重卡1.1萬輛 環比下降47%

重卡市場需求底部徘徊，消費者持續觀望投資政策實施情況。1月銷售重卡1.1萬輛(環比-47%、同比-73%)。重卡市場關注度提升，但消費者購買行為謹慎，觀望投資政策具體實施情況。由于春節因素影響，1月重卡銷量不具參考意義，我們認為國內重卡市場月均合理銷售規模在3-4萬輛，預期09年市場有望隨積極財政政策投資節奏及其對宏觀經濟的拉動逐步改善。

行業潛在風險因素：財富效應縮減、宏觀經濟底部徘徊、出口需求壓力延續。

政策組合拳改善市場預期和估值水平。政策提升消費者購車意愿，汽車板塊的市場預期和估值水平近期得到顯著提升?！捌囅锣l”政策補貼即將出臺(約為預期車價10%)，有望拉動輕卡、微客市場10%增長，刺激新增銷量約25萬輛。乘用車近期漲幅很大程度上反映了預期改善，商用車市場穩步改善提升估值水平，維持商用車“強于大市”、乘用車“中性”評級。重點關注一汽轎車、宇通客車、濰柴動力、中國重汽、江鈴汽車等。