“金九銀十”小旺季影響 LNG重卡及氣瓶行業回暖

 

事件評論

 

產業草根調研反饋，LNG重卡及氣瓶行業需求近期顯著好轉。具體情況如下：

 

1）8月份開始LNG重卡訂單上升較快，行業銷量同比快速回升。

 

2）受益下游銷售回暖，LNG氣瓶行業出貨量逐步開始上升。

 

我們認為行業出現回暖的主要原因有以下幾點：

 

1）市場對LNG漲價預期趨于穩定，這是最重要原因。8月非居民存量氣價格再次上調，但受制于供給增加，LNG終端價格沒有上漲。目前全國各區域，特別是北方區域的LNG 價格顯著低于去年同期和2014年初的高點，未來1年我們認為，由大量進口氣進入市場，供給偏寬松，LNG終端價格可能維持低位。

 

2）“國四”標準嚴格執行推升LNG使用的經濟性，目前換裝成本的回報期約1年左右。從“國三”切換“國四”標準后，柴油機會出現發動機（由單體泵改為共軌）、后處理系統等方面的變化，導致換裝LNG重卡的成本由此前的9-10萬元縮小至6 萬元左右。假設每輛柴油重卡一年燃油成本約40-50 萬元，目前LNG 與柴油價差約15-20%，LNG 重卡的換裝成本大約1 年就可以回收，使用經濟性非常突出。

 

3）各地出臺補貼政策，傳統重卡的“金九銀十”銷售小旺季影響，其中，用于煤炭運輸的6*2 牽引車需求增長較快。

 

4）除此之外，加氣站呈網絡化且市場競爭激烈，有利于LNG 重卡需求釋放。過去幾年加氣站數量持續增加構建完善網絡，使用便捷性大幅提升正在倒逼柴油機在局部市場退出。另一方面，考慮市場競爭因素，分布密度較高區域的加氣站的LNG 終端價格難有上調。