福田汽車業績駛入快速道 8月份銷量同期增長15.05%

 

    在低迷的市場中，福田汽車的表現或許會讓投資者看到些許信心。9月17日，福田汽車發布了8月份各產品銷售數據快報，福田汽車8月份銷量較去年同期增長15.05%。

　　市場的連續下挫使得一些潛力股也淹沒在萎靡的市場中。信心的投資者會發現，無論從估值上還是從公司基本面上看，福田汽車確實開始顯現投資價值。

　　“福田汽車的成長性比較明確，盈利能力也逐漸向好，估值上也具備一定的優勢，只是目前市場信心有待提振。”信達證券汽車行業研究員邢海芝在接受記者采訪時感嘆。

業績平穩增長

　　“從市場定位來講，福田汽車的項目中，無論是計劃開發的還是正在開發的，都有著明確的規劃，公司的成長性非常清晰。”邢海芝對于福田汽車比較看好。

　　福田汽車9月17日的公告稱，福田汽車8月份合計銷售3.03萬輛，較去年同期增長15.05%。其中，輕卡銷量最大，為2.41萬輛，同比增長14.96%。中重卡、輕客、大中客分別銷售4630輛、1009輛、216輛，同比分別增長12.7%、7.1%、36.5%。

　　“福田汽車的盈利能力是向好的，今年福田汽車的產量預計在46萬輛，根據公司的規劃和產能布局，預計到2010年福田汽車的產能將達到80萬輛，收入預計達800億。如果以2%的凈利率進行估算，2010年的純利潤將達到16億。按照20倍的市盈率進行計算，市值將達到300多億。而現在按新增發后的股票計算，福田汽車的市值也只有四十幾個億，顯然是被低估的。”邢海芝對福田汽車未來的發展進行了預測。

　　據福田汽車2008年半年報顯示，上半年公司實現營業收入184.5億元，同比增長29.5%；營業利潤3.9億元，同比增長19.2%；凈利潤3.4億元，同比增長61.7%；每股凈收益0.42元，同比增長61.5%。

　　廣發證券汽車行業研究員湯俊告訴記者，福田汽車上半年業績突出，上半年公司主要通過中高端產品結構比例以及提高成品價格來抑制成本壓力。在公司的主營業務中，重卡為公司貢獻的利潤比較大，而且重卡的市場也在增長。

　　“目前，汽車行業的股價都比較低，估值都在10倍左右，前期跌得實在是太多了，汽車市場的需求極其不樂觀。”湯俊向記者感嘆。

未來成長可期

　　“如果油價能夠下調，PPI回落，對于汽車行業當然是利好。不過一切都要看宏觀政策，不排除國家會推出燃油稅的可能。”湯俊告訴記者，目前，我國的燃油價格還是與國際油價有些距離，從長期來看，國家還是傾向于油價上調。

　　據記者了解，2008年7月15日，福田汽車公告其定向增發順利完成，此次該公司非公開發行10500萬股，每股價格9.88元，總共募集資金10.35億元。此次增發在一定程度上緩解了公司資金鏈緊張的壓力。

　　此外，福田汽車還與康明斯公司開始展開合作，2009年將開始投產；與戴姆勒公司簽訂《合作意向書》。“由于合資公司的成立還需要必要的籌備時間，實際產生收益預計在2010年，開辦費用的產生也將在2009年體現，因此，暫不會對公司經營業績產生影響。”邢海芝告訴記者。

　　“目前汽車行業的整體需求比較悲觀，但公司的基本面都處于成長階段，各個產品的盈利能力都有成長的空間，主營業務的盈利能力也在不斷改善。”湯俊告訴記者，去年三季度福田的每股收益為0.35元，而今年上半年的每股收益就已經達到0.422元，今年三季度業績預增也是很正常的情況。

　　不過，分析師也提醒投資者，福田汽車的發展也存在著一定的風險，其中重卡業務抗擊原材料上漲的能力較低，中高端的輕卡產品比例不高，業務還有待提升。