卡車行業：重卡產品銷量好于預期

    中國重汽(18.99,1.11,6.21%,吧)在重卡產品的各個子細分市場上表現非常搶眼。受采用電控直列泵＋電控EGR技術的國3重卡產品的產品競爭優勢的驅動，中國重汽在各個子細分市場上全面開花，市場表現異常出色；而陜西重汽、福田汽車的市場表現則略顯平淡；東風汽車、一汽集團、江淮汽車、上汽依維柯紅巖和安徽華菱的產品市場表現則差強人意，銷量同比下滑的幅度比較大。  

    中卡、輕卡產品細分市場波瀾不驚。8月份中卡產品的銷量同比大幅度下降，符合中卡產品市場逐漸萎縮的趨勢；輕卡產品08年上半年同比增長21.9%，7、8月份銷量同比微幅增長，符合7、8月份淡季的特點；9月份，淡季因素消除后，輕卡產品細分市場依然有望維持平穩增長的態勢。 

    輕卡產品細分市場的競爭格局基本穩定。8月份的輕卡產品(含底盤)細分市場上，北汽福田、東風汽車和江淮汽車前三甲的地位依然穩固，但是銷量增速差異較大，北汽福田、江淮汽車的市場份額微幅下滑，東風汽車的市場份額略有上升，北汽福田在中低端輕卡產品市場上的領先優勢依然非常明顯；以高端輕卡產品為主的江鈴銷量同比下滑，本月的市場份額下降比較明顯；山東凱馬、一汽集團的市場份額則呈穩步上升的趨勢；投資評級。維持對中國重汽增持的投資評級、濰柴動力買入的投資評級。